2018년 12월 19일 선물옵션이슈: 코스피200 추종자금 규모 코스피200은 한국 주식시장을 대표하는 투자지수입니다.해당 지수의 편, 출입은 상당한 리밸런싱 수요를 발생시키는 만큼 추종 자금에 대한 업데이트는 필수입니다. 미국 주식시장의 연속적인 약세가 치명적이었다.하락의 강도는 다소 무뎠는데 선조정의 효과라고 할 수 있다.시가총액 상위종목 중에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 부진이 이어졌다. 다만 하락폭은 제한적이었고 선물 외국인은 5,000계약 이상의 순매수로 대응했다.한때 플러스 전환을 기록하기도 했던 선물 3월물 결국 1.1P 하락한 262.55P로 마감했다.선물 거래량은 20만계약을 소폭 상회했고, 선물 미결제약정은 28만 1,000계약에서 큰 변화가 없었다. 코스피200 추종자금 규모 업데이..
2018년 12월 13일 선물옵션시황: 12월 선물옵션만기,외국인의 매도 롤 오버는 강하지 않다. 12/3 스프레드 투자자별 누적 거래 현황이번 12월 만기의 핵심 변수는 외국인 롤 오버입니다.이전까지 대규모 선물매도를 보유하고 있어 롤 오버의 방향성은 매도일 가능성이 높습니다.문제는 규모입니다.미국 주식시장의 혼조도 선물지수에 미치는 영향은 제한적이었다.시가총액 상위종목의 고른 상승세와 아시아 주식시장의 강세가 긍정적으로 작용했기 때문이다.266.25P로 출발한 선물 12월물은 장 중 내내 상승폭 확대를 전개했다.프로그램매매 역시 순매수를 나타내면서 힘을 더했다.결국 선물 12월물은 고가 부근인 268.8P로 마감했다.한편, 중요 만기변수인 12월/3월 스프레드는 0.1P 하락해 -3.05P를 기록했다..
2018년 12월 12일 선물옵션이슈: 삼성바이오로직스의 빠른 거래재개 삼성바이오로직스의 상장유지와 거래재가 결정되었습니다.이번 거래재개가 패시브시장에 미치는 영향은 분명합니다.거래정지로 인해 움츠렸던 배당향 차익거래의 활성화가 기대됩니다. 전일 선물지수는 장 초반 하락 이후 횡보하는 모습을 연출했다.프로그램매매는 차익과 비차익이 엇갈리며 소폭 순매도세로 전개되었다.결국 선물 12월물은 0.25P 하락하며 265.15P로 마감했다.거래량은 20만계약에 조금 못 미쳤고 미결제약정은 5만 4,000계약 감소했다.만기 주요 변수인 스프레드는 -0.1P 하락한 -2.95PT로 마감해 여전히 실질이론가 대비 고평가 영역에 머물렀다.투자자별 스프레드 거래는 투신의 매수 롤 오버가 이어졌고 외국인의 매도 롤 오버가 ..
2018년 12월 11일 선물옵션시황: 삼성전자 주식소각 및 변경상장에 따른 패시브 영향/삼성전자의 코스피200내 시총비중 변화지난 주식소각에 따른 변경상장이 공시되었습니다.유동비율 조정이 관건입니다. 다행히 유동비율 변경도 공지되었고 이에 따른 패시브 영향을 업데이트 했습니다.미국 주식시장의 약세 가속화는 고스란히 선물지수에 반영되었다.2p 가량 하락 출발한 선물 12월물은 좀처럼 낙폭 만회에 나서지 못했다.원/달러 환율의 상승(절하)와 아시아 주요 주식시장의 급락세가 투자심리 위축으로 작용했다.또 다른 하락요인은 비차익거래였는데 3영업일 연속 대규모 매물이 출회되었다.결국 선물 12월물은 3.1p 하락한 265.4p로 마감했다.선물 거래량은 26만계약이었고, 미결제약정은 만기 근접 영향으로 4만계약 ..
2018년 12월 선물옵션만기일 전망: 외국인 매수 롤오버와 증권 배당매수차익거래 매수우위 수급흐름/외국인 선물 순매수와 시장베이시스 1) 외국인 저평가 스프레드 매수 롤오버 2) 증권 배당매수차익거래발 매수우위의 수급흐름 전개 예상 12월 선물옵션만기일 시장환경은 매수우위의 수급흐름이 이어질 것으로 본다.2018년의 질곡을 끊어낸고 2019년의 반격을 준비하는 변곡점인 셈이다.연결고리의 시작점은 12/3월 지수선물 가격 스프레드 저평가 구도라 할 수 있다.3월물 지수선물에 반영된 거래소 제공 배당액 지수는 4.19PT(2017년 기말배당 실측치)고,이를 감안하 12/3 스프레드 이론가는 -2.93PT이나, 현 스프레드 시장가는 -3.00PT에서 거래되고 있다.코스피200 기업 기말배당 추정치(13.05..
2018년 12월 선물옵션만기일 배당과 차익거래/ 외국인 수급동향 및 코스피200지수 추이 12월 선물옵션만기 배당과 차익거래가 지배하는 세상현물시장에서 감지되는 매우 이례적인 수급들 외국인 투자자의 현물매매와 코스피의 방향성이 매우 이례적인 모습(매도할때만 지수 하락) 최근 12월 선물옵션만기 일과 관련하여 시장에 나타나는 핵심은 외국인 투자자의 현물매매와 코스피의방향성이 매우 이례적인 모습을 보이고 있다는 것이다.과거 외국인의 현물 움직임과 코스피가 동조화되었다면, 최근엔 외국인 투자자가 매도를 해야 코스피가 하락하는 모습을 보이고 있다는 것이다.매수/매도 트리거에서 매도 트리거의 면모가 나타나고 있는 것이다. 원/달러 환율과 무관한 외국인 매수가 존재 외국인 투자자의 현물매매는 원/달러 환율과 외국..
2018년 12월 7일 선물옵션시황: 우리은행과 우리금융지주의 코스피200 내 시총비중 변화 추정치우리은행의 지주사 전환이 진행 중입니다.주식 교환 및 이전이 결정되었고 우리은행의 최대주주는 예금보험공사에서 우리금융지주로 변경될 예정입니다.이에 따른 패시브영향을 조사했습니다.미국 주식시장은 휴장이었지만 미국 야간선물의 약세 여파로 선물지수는 비교적 큰 폭의 하락을 기록했다.모든 투자환경이 좋지 못했다.아시아 주요 주식시장의 약세는 물론 외국인의 현,선물 동반 매도라는 수급적 불안정이 나타났다.프로그램매매 역시 비차익거래를 중심으로 2,000억원 가량의 순매도가 출회되었다.결국 선물 12월물은 4.5 p하락한 267.4p로 마감했다.중요 만기변수인 12월 /3월 스프레드는 -3p에서 변화가 없었다.선물 거..
2018년 12월 선물옵션만기일 전망: 대규모 프로그램 매도 가능성 낮을 것으로 판단/12월과 3월물 스프레드 가격과 이론가 추이 12월 선물옵션만기일 대규모 프로그램 매도 가능성은 낮을 것으로 판단한다. 오히려 매수 우위 가능성이 크다는 판단이며, 배당 이익을 추가한 배당 차익거래 유입 가능성이 높을 것으로 보인다. 그 이유는 1) 리서치센터 집계에 따르면 기발 배당수익률이 1.76%에 달할 것이며 2)스프레드 가격 역시 더욱 높아져 배당 차익거래 추가적인 이익을 제공할 것이기 때문이다. 더불어, 3) 차익거래를 하는데 있어 들어가는 비용이 구조적으로 낮아질 개연성이 있어 투자자 입장에서 차익거래를 수행하는데 적기이 때문이다. 매년 연말은 배당 차익거래 시즌인 이유 매년 연말이 배당 차익거래 시즌인 이..
2018년 12월 6일 선물옵션시황: 아직 외국인 매도 롤 오버는 나타나지 않고 있다/코스피200 선물 12월/3월 스프레드 투자자별 누적 추이 동시만기는 필연적으로 롤 오버를 동반합니다.외국인의 숨겨진 포지션을 엿볼 수 있는 좋은 기회입니다.외국인은 최근 동시만기에서 적극적인 매도 롤 오버를 연출했기 때문에 더욱 중요합니다.미국 주식시장의 급락은 고스란히 선물시장에도 반영되었다.다만 전전일 조정에 따른 선반영 효과로 인해 1%대 하락으로 출발했고이후 낙폭만회 흐름이 연출되었다.이러한 조정에도 선물 외국인은 매수로 대응했다.최근 연출되고 있는 선물 외국인의 역추세 매매가 재현된 것이다.프로그램매매 역시 소폭 순매수를 기록했다.결국 선물 12월물은 1.85p하락한 271.9p로 마감했다.선물 거래량은 24..
2018년 12월 5일 선물옵션시황: 코스닥150,KRX300 12월 유동비율 정기조정 확정/코스피200 시총비중 증감 상위종목 주요 지수의 유동비율 정기조정이 발표되었습니다.참고로 코스피200은 구성종목의 변화 없이 유동비율만 변경됩니다.유동비율 변화를 적용해 최종적으로 시총비중 변화를 계산했습니다. 미중 무역분쟁 완화의 약발은 오래가지 않았다.전일 선물시장의 장 마감까지 지속적인 낙폭 확대를 연출했다.일본을 비롯한 아시아 주요 주식시장의 약세도 부정적으로 작용했다.대규모 매수로 대응했던 선물 외국인은 장 중 4,000계약 이상의 순매도를 기록하며 경계감을 나타냈다.장 막판에는 이러한 분위기가 조금 누그러졌다.현물 외국인은 프로그램 매매를 중심으로 순매수 반전하는 모습을 보였다.결국 선물 12월물은 2..